打造鋼鐵、煤炭場外定價新標準
國內商品類衍生品市場再添新丁。昨日，人民幣鐵礦石、動力煤掉期中央對手清算業務在上海清算所（下稱上清所）正式上線運行。
期貨日報記者從上清所獲悉，首筆鐵礦石掉期的賣方為廈門國貿(600755,股吧)集團股份有限公司（下稱廈門國貿）與河北敬業集團有限責任公司，買方為中信證券(600030,股吧)；首筆動力煤掉期的賣方為招商證券(600999,股吧)，買方為上海筑金投資有限公司、秦皇島市杭遠煤炭經銷有限公司和上海敖仕海運有限公司。
上海筑金投資有限公司董事長陶陽在接受期貨日報記者采訪時表示，鐵礦石和動力煤掉期推出，對于投資者來說是非常好的一件事情，“從小的角度來說，有利于投資者進行套期保值；從大的角度來講，也有利于鐵礦石、煤炭定價權的爭奪，這對企業未來的定價和套期保值都是非常有利的”。
據記者了解，與新加坡掉期不同的是，上清所推出的人民幣鐵礦石掉期的結算是基于中國的指數，即北礦所鐵礦石現貨交易基準價（62%）、中聯鋼CSI鐵礦石62進口粉礦現貨價格指數以及Mysteel進口礦港口62澳粉現貨價格指數的算術平均數作為最終結算價格。
作為指數提供方之一，北礦所副總裁游松在接受記者采訪時指出，北礦所交易會員覆蓋了鐵礦石產業鏈中的生產、貿易和消費各個環節的主要市場參與者，數據樣本具有豐富性、真實性、透明性，能夠及時反映市場動態。
他還指出，中國作為最大的鐵礦石進口國和消費國，推出基于人民幣港口價格的鐵礦石金融衍生品，能夠鼓勵各方廣泛參與，快速提升交易品種的流動性和交易量。
廈門國貿副總裁高少鏞在受訪時也告訴記者，人民幣鐵礦石掉期產品設計，合約期限最長超過兩年，交易價格取國內三個鐵礦價格指數的平均值，市場參與者以現貨交易商為主，這些與鐵礦石期貨有很大差異。
正因為如此，人民幣鐵礦石掉期和鐵礦石期貨可以相輔相成�！耙粋�成熟的市場，既應該有場內市場，也需要場外市場，兩者互相補充，相互促進，掉期衍生品市場剛起步，還需要時間培育�！备呱夔O表示。
目前國內很多鋼廠、貿易商通過新加坡鐵礦石掉期對沖經營風險，中國版鐵礦石掉期的推出能否吸引一些企業回流國內市場呢？在游松看來，對于中國相關企業來講，在上清所做掉期更具備一定的優勢。
“新交所掉期采用的是單一指數的CFR鐵礦石價格，以美元進行結算，而上清所鐵礦石掉期采用的是綜合指數的人民幣港口鐵礦石價格，以人民幣進行結算。兩地掉期產品面對的市場參與者群體和需求不同，對于中國企業來說，通過上清所進行鐵礦石掉期結算將省去海外注冊和換匯等環節，交易操作更便利一些�！庇嗡煞Q。
高少鏞也表示，與新交所掉期合約標的不同，上清所推出的人民幣鐵礦石掉期采用的都是國內的價格指數，這不僅能夠提高中國企業對鐵礦石的定價話語權，同時還能夠及時準確地發現價格，適合中國的企業參與。他還告訴記者，廈門國貿將來會根據業務的需要，繼續關注和參與人民幣鐵礦石掉期業務�！靶律挛锟偸怯懈蟮陌l展空間，我們希望這個市場更快地成熟起來�！备呱夔O直言。
不過，期貨日報記者在采訪過程中也了解到，目前一些鋼鐵和煤炭相關企業對這兩個新上市品種還處于觀望狀態。華東地區一名不愿具名的鋼企人士對記者表示，目前鐵礦石掉期剛剛在國內上線運行，企業不會急于參與其中，“我們會觀察一段時間，看看交易量表現如何”。
瑞茂通(600180,股吧)供應鏈管理股份有限公司相關人士在接受采訪時也告訴記者，動力煤期貨上市以來，交易量并不是很理想，在流動性不足的情況下，要讓動力煤掉期活躍有一定難度�！皠恿γ旱羝谖覀冞�是會持續關注，看交易量以及流動性怎么樣，如果后期交易量上去了，我們也會參與進來�！痹撊耸勘硎�。
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