安陽鋼鐵巨虧再顯體制沉疴

這是安陽鋼鐵（６００５６９）２０１２年的凈利潤。

始建于１９５８年的安陽鋼鐵，目前年產鋼能力超過１０００萬噸，是河南省最大的板材和建材生產基地，其由安陽鋼鐵集團直接控制、河南省國資委實際控制。

巨虧數字來自于公司２０１２年年報。在３月２１日晚間的報告中，公司稱，２０１２年實現營業收入２０９．５１億元，較２０１１年同期的２９７．６８億元下滑２９．６２％；實現凈利潤－３４．９８億元，每股虧損１．４６元。同時，公司經營活動產生的現金流也大幅減少６３．４６％，從２０１１年的４３．９８億元減少到１６．０７億元。

消息一出，業界震驚。因為此次虧損不僅是安陽鋼鐵成立以來的首次虧損，而且虧損額度更是超過其過去八年盈利的總和。對于如此巨大落差，安陽鋼鐵表示，報告期內，全球經濟低迷，國內經濟增速減緩，鋼鐵行業出現大面積虧損，宏觀經濟下行，鋼鐵行業下游需求及出口市場繼續萎縮，公司也面臨著前所未有的危機和考驗。

冰凍三尺，非一日之寒。

客觀上，不可否認當前宏觀經濟下行，鋼鐵行業大面積虧損的事實。但對于安陽鋼鐵而言，這些不是主要原因，主要的原因在于行業管理、公司內部問題。

對于行業管理，政府干預過多。據媒體報道，目前的鋼鐵企業本該停止生產的企業卻停產不了，本該被市場淘汰的企業也淘汰不了。僵局中，行業產能反而越淘汰越大。究其原因，地方政府行政干預過多，市場機制因素難以充分發揮，繼而使整個行業陷入惡性循環。所以，在業界的“高水平重復建設”下，鋼鐵行業產能過剩，出現虧損的鋼企并沒有也不能得到市場的認可。

對于公司而言，則是管理混亂、頻頻違規。據媒體報道，安陽鋼鐵內部管理混亂、裙帶關系復雜。公司曾經出現鐵礦石采購比市場價貴、鋼材銷售卻比市場價便宜的怪相，究其原因是原料采購進來先扒一層皮，鋼材銷售前再扒一層皮。２０１２年７月，安陽鋼鐵涉嫌摻假鐵礦粉，共有９３節火車皮，５５００多噸礦粉合格率不到４０％。

還有，巨虧跟安陽鋼鐵上大高爐直接相關。據業內人士分析，過去安陽鋼鐵長材占比為７０％，板材為３０％，現在則顛倒過來，長材為３０％，而板材高達７０％。而鋼企爭上板材的結果必然導致板材的嚴重過剩，昔日利潤可觀的高端產品如今價格大跌，所以出現巨虧就在情理之中。

其實，早在２００５年公司就發生過違規事件，后來卻不了了之。

２００５年１１月８日，安陽鋼鐵公告稱，公司于２００２年８月利用暫時閑置募集資金購買的國債１．８億元已失去控制，存在重大風險，公司正在采取措施追索。對此，外界輿論認為，安陽鋼鐵的信息披露很不充分，因為國債失控有相當一段時間，但直到確定國債不能回收后才進行公告，對廣大投資者來說，沒有盡到詳細披露的義務。

更為重要的是，安陽鋼鐵聲稱，為使公司募集資金實現收益最大化，基于國債投資較好的安全性、收益性，確保募集資金安全收益，但最終卻發生了資金失控的局面。而公司計提１．８億元的損失，反映在２００５年財務報告中，將是每股０．０９元左右的損失，顯然該損失巨大。

上述事件不僅反映了公司長久以來的深層問題，也再次顯現了行業積習已久的體制沉疴。這些反映出的不僅僅是公司的治理結構問題，還有公司的誠信。

有分析認為，安陽鋼鐵還有“借巨虧清理歷史包袱的可能”。因為２０１２年是安陽鋼鐵成立以來的首虧，敢于巨虧的背后可能是對２０１３年行業景氣度的持續不看好。其董事會報告中談及如何完成上述目標需要做好的工作時，五度提出“立足求生存”。同時，公司相關財務數據存疑：年報顯示，安陽鋼鐵２０１２年全年生產生鐵、鋼、鋼材分別為５５９．４７萬噸、５４４．５５萬噸、５２６．１４萬噸；而公司為其年末４２．２１億元的存貨計提了１．３７億元的跌價準備。這個數據遠遠高于同行業公司。

公司為何要計提大量的存貨跌價準備？因為存貨跌價準備是左右公司業績的重要因素。大量計提存貨跌價準備，會對公司當期業績產生壓力，而由于存貨跌價準備轉回等因素，公司的資產減值損失就有了較大下降，從而又提升了業績表現。

對此，管理層并未作出回應。但在上周，青鳥華光（６０００７６）、ＳＳＴ華塑?穴０００５０９?雪、海聯訊?穴３００２７７?雪三家公司遭到證券會立案調查。此舉被市場人士視為證券會新主席肖鋼的“第一把火”——治理上市公司違規。數據顯示，２０１２年證監會共受理證券期貨違法違規線索３８０件，同比增長３１％；新增案件調查３１６件，同比增長２１％；移送涉嫌犯罪案件３３件，同比增長３２％。

而上述３家上市公司集中遭調查的情況則表明，新任證監會主席肖鋼將延續并加大力度對上市公司違規的治理。而整治上市公司違規正是控制風險的源頭，符合市場愿望。

市場期盼在“郭規肖隨”后，資本市場多年的沉疴得到根治。